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年度报告｜2023氢能「专精特新」投融资报告
在国家能源主管部门、国务院国资委科创局、商务部投资促进事务局、中国科协企业创新服务中心指导下，由国家能源集团和中国氢能联盟主办，联合新华网、创业黑马等成功举办“2023氢能专精特新创业大赛”。大赛获得地方政府、行业骨干企业和投资机构的广泛关注，吸引15个地市氢能产业园区、12家区域氢能组织和30余家投资机构参与支持，150余家优质企业和项目报名，为激发氢能市场主体创新创业活力打造行业示范标杆。在各界大力支持下，中国氢能联盟研究院联合国家能源集团国华投资（氢能公司）共同编写2023氢能“专精特新”投融资报告，聚焦于赛事全景与氢能产业投融资发展态势，以激发氢能与金融产业协同价值为核心，助推企业增资扩产、机构业务拓展、政府招商引资，为氢能产业创新升级寻找金融“支点”，为产业高质量发展注入金融“活水”。
结合产业相关背景以及企业参赛过程与结果，中国氢能联盟完成编制本报告。
一、2023氢能「专精特新」创业大赛全景
创业大赛概览
大赛持续集聚氢能创新生态，融通全国龙头和初创企业。大量参赛企业仍处于规模发展前期，其中年营业收入5千万元以上的企业占比21%，1千万元以下的企业占比61%。同时参赛企业的“专业化、精细化、特色化、新颖化”特征凸显，初创型企业、深耕行业各领域成长型和成熟型企业占比高，3年内初创型企业占比53%，5年以上成长型及成熟型企业合计占比29%。
参赛企业赛道全产业链纵向覆盖，并向更精细化领域横向延伸。参赛企业覆盖氢能全环节、多元技术体系，制氢、用氢环节占比大，其中制氢组参赛企业占比34%，应用组企业占比37%，分销与安全组企业占比28%；同时在关键零部件和材料领域赛道不断细分，从产业链供应链双重角度提升参赛企业的丰富度和完善度。
图表2｜参赛企业赛道分布
图表3｜参赛企业诉求
半数参赛企业及项目已获投资认可，中早期为主融资阶段助力挖掘企业投资价值。从融资轮次看，A轮及之后轮次融资企业占比20%，增加产业投资机构对接优势企业效率；大部分尚处于早期未融资的项目占比达到52%，挖掘水下项目将成为大赛重要工作方向。从企业估值看，超过八成的已融资企业估值在10亿元以下，借助产融平台打通上下游关键市场瓶颈成为技术型企业及项目孵化的关键抓手。
专精特新评析
01
围绕氢能核心装备国产化替代情况，关注装备性能指标水平及关联性约束，以系统性视角衡量装备技术国产化水平。
02
氢能材料研发与创新可推动装备性能的迭代升级，重点关注可回收利用、生产品控一致性等材料特点。
03
聚焦海上风电、海水直接电解制氢等细分技术领域自主创新能力，统筹推进战略性和前沿性技术布局。
04
关注氢燃料品质和氢能检测及评价技术研发，尤其是具备完善检测技术研发与生产体系企业及多元化场景示范应用潜力企业。
投资机构关注
01
产业发展同质化问题提高了对企业差异化定位的关注，企业得到资本市场认可的关键在于能否找到长期发展竞争优势。
02
氢能产业各环节企业能否拓展好利基市场并加强跨应用场景布局成为机构投资者重要关注点，充分释放市场需求需要企业积极找寻国内外潜在客户。
03
财务盈利能力和未来盈利空间是吸引机构投资企业与否的关键指标，相对清晰良好的商业模式是预判企业发展前景的重要参考。
二、氢能「专精特新」投融资趋势
氢能企业投融资动态
政策温床、氢能产业加速导入提升市场景气度，氢能投融资市场热度上升，近5年内首次融资案件数大幅增长，其中材料研发与创新类融资项目热度高。
图表5｜2010-2023年氢能首次融资案件数及不同类别企业首次融资占比
不同赛道投融资节奏不一，制氢用氢产业链两端环节融资速度明显快于储运加中间环节，其项目平均融资周期在1年左右。
图表6｜氢能各环节投融资速度及平均融资周期
图表7｜2019-2023年8月投融资案件的地区布局情况
图表8｜往届参赛企业投融资动态追踪
产业投融资方向研判
01
受燃料电池市场竞争加剧、产业应用方向优化等原因影响，氢能投资方向开始偏向于制氢、储运等中上游环节，特别是其中的前沿技术和渠道领先企业。
02
随着各类制氢技术发展路线日益清晰和可再生氢产能需求上升，电解槽关键核心零部件及材料等确定性高赛道的投资机会增加；海水直接制氢、生物制氢等新兴技术领域引发投资关注。
03
大量新型储运技术试点示范带动市场空间发展，低温液氢、有机液态储氢、固态金属储氢、新型管材等技术路线投资价值提升。
04
随着各环节氢能装备需求增加以及新型储能、电氢耦合等应用场景拓展，安全、数字、检测服务等新型质量基础设施服务商逐步具备投资价值及空间。
05
产业阶段性波动孕育逆周期投资机会，一体化趋势凸显服务类企业价值。
三、氢能「专精特新」投融资发展建议
跟踪分析产业投融资动态，氢能发展仍面临政府精准主导、市场容量提升难度大、产业发展与机构投资周期错位、技术瓶颈突破压力与产融资源赋能不足等系列问题。氢能专精特新创业大赛作为连接资本市场供需两端的专业化平台，逐步打造为推进政府、企业、投资机构系统化协同的行业耦合剂，响应各方关切，实质化助力产业高质量发展。
01
地方政府。深入研判本地产业基础、资源禀赋和区域联动条件，借助政府投融资平台因地制宜引进优质氢能企业，打造差异化产业集群。
02
投资机构。以满足产业导入期融资需求为基础，针对氢能更细分投资赛道做好技术路线和前景跟踪分析，以强化氢能产业理解、赋能产业升级为路径实现财务目标。
03
企业项目。借助上下游协同、产学研合作等方式持续推动关键核心技术攻关，以技术研发创新与突破为依托，实现对投融资资源的有效集聚。
详细内容见《2023氢能“专精特新”投融资报告》
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